OECD预计2026年全球GDP增长2.9%

经济合作与发展组织（OECD）在《2026年9月中期经济展望》（September 2026 interim economic outlook）中预计，今年全球GDP增长2.9%，2027年增长3.0%，但能源成本上升、关税格局变化和关键贸易关系不确定性，可能给国际商业与供应链带来新的压力。

OECD核心预测显示，全球增长将在2026年底至2027年初遭遇逆风，随后逐步复苏。该组织警告，大宗商品价格冲击正变得比假设更持久。OECD秘书长马蒂亚斯·科尔曼（Mathias Cormann）表示，全球增长表现好于预期，但吸收能源冲击的缓冲正在耗尽，增长弱于去年，通胀再次上升；各国政府需要把支持投向最需要的地方，让公共支出走上可持续轨道，并构建长期增长基础，包括更强的技能、更多元化的能源供应和更快地采用人工智能（AI）。

购买力预计受到挤压，因为大宗商品价格造成冲击且政策利率上升，不过OECD假设中东冲突最终得到解决将有助于经济活动复苏。与此同时，AI投资正成为全球贸易需求日益重要的支柱；在许多二十国集团（G20）经济体中，与AI相关的支出和生产预计将继续超过商业部门其他领域相对疲弱的投资。

上述预测建立在大宗商品市场的一系列假设上。OECD采用截至9月14日的期货定价，其中布伦特原油（Brent crude）在2026年第四季度均价达到每桶105美元，欧洲TTF天然气（European TTF gas）为每兆瓦时82欧元。随后价格稳步下降，2027年布伦特原油均价为每桶85美元，TTF天然气为每兆瓦时60欧元。粮食大宗商品价格则被假设为持续攀升至明年第二季度，峰值较其2026年第三季度水平高出约11%。对贸易商、制造商和物流运营商而言，另一个假设是，2026年剩余时间和2027年全年有效关税率保持在9月中旬水平。这实际上将最新一轮贸易限制嵌入OECD基线情景，而不是预期关税壁垒会普遍回撤。

政策环境已明显更具限制性。报告称，关税持续变化以及针对关键产品越来越多地使用出口限制，正在助长“高度政策不确定性”。夏季出台的美国新双边关税，使美国进口的估计有效关税率从6月的9.6%升至9月中旬的10.9%。OECD计算，在对受关税影响的商品占比进行调整后，巴西和印度在主要经济体中增幅最大。

这一关税背景与商品贸易流出乎意料地保持韧性的图景并存。报告称，在冲突初步影响之后，尽管运输成本上升，全球商品贸易逐步复苏。AI相关商品一直是主要支撑，尤其是对亚洲经济体而言；同时，随着大宗商品价格上涨和进口国重建库存，非AI产品贸易也有所增强。航运指标显示，商品贸易复苏一直持续到第三季度，尽管经霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz）的交通量仍处于极低水平。

技术贸易在OECD的国别展望中占据重要位置。韩国是主要半导体生产国，预计2026年增长3.7%，得益于强劲的工业生产和出口增长，随后2027年增速放缓至2.6%。报告指出，技术出口为韩国和日本提供了巨大提振，中国也从AI相关贸易扩张中受益。北美呈现更复杂的贸易图景。美国GDP预计今年增长2.2%，明年增长2.1%，AI投资提供支撑，而购买力走弱、劳动力增长放缓以及家庭储蓄耗尽抑制消费。加拿大预计2026年仅增长0.9%，明年升至1.3%。尽管OECD预计美国对加拿大出口新关税的狭窄范围将限制其总体经济影响，但它指出一个可能更广泛的障碍：“美国-墨西哥-加拿大协定（United States Mexico Canada agreement）的未来不确定性，可能成为区域贸易增长的逆风。”

在其他地区，欧元区预计2026年和2027年均仅增长1.0%，因为能源价格和更高的政策利率抑制活动，之后其影响消退。英国预计今年增长1.1%，明年增长1.0%。中国预计将从2025年的5.0%增长放缓至2026年的4.5%和2027年的4.2%，而印度预计在FY2026-27增长7.1%，在FY2027-28增长6.5%。

通胀仍是该前景和贸易成本的核心威胁。G20整体通胀预计将从2025年的3.4%升至今年的4.1%，随后在2027年放缓至3.6%。在美国，OECD特别指出当前关税和更高能源产品价格对企业成本造成的压力，尽管整体通胀预计将从2026年的3.6%降至明年的2.6%。下行情景说明了为何贸易密集型企业的前景仍异常脆弱。中东出口持续中断可能造成能源和专用投入品短缺，欧洲和亚太地区的净进口国属于风险最大之列。OECD警告，中断将通过更高的消费价格和全球供应链投入品短缺在国际间蔓延。能源中断持续、粮食价格上涨和金融条件收紧叠加，可能使2027年全球增长减少0.7个百分点，同时使消费价格通胀增加1.1个百分点。

不过，报告还指出企业适应能力是重要的制衡因素。报告称，企业已应对近年来一连串不利发展，包括更高的贸易壁垒、通胀回升和劳动力短缺加剧，并可能继续调整运营和供应链以应对中断。OECD的结论是，让全球贸易体系更公平、更具韧性，同时保留开放市场的好处，将有助于增强可持续和有韧性增长的前景。